米什金《货币金融学（第九版）》第五章 - 可视化深度解读
本章核心逻辑：以资产组合理论为基础，通过可贷资金和流动性偏好两大分析框架，从债券市场和货币市场的供求关系来解释利率的决定机制和波动原因。
解释人们如何选择持有何种资产的理论。决定资产需求的四个因素：财富、预期收益、风险和流动性。
从债券市场的供求关系分析利率。将利率视为借贷资金的价格，通过债券的需求和供给曲线决定均衡利率。
由凯恩斯提出，从货币市场的供求关系分析利率。将利率视为持有货币的机会成本。
预期通胀率上升会导致名义利率上升，以保持实际利率不变。反映了通胀预期对利率的影响。
P = F / (1 + i)n
P: 债券价格，F: 债券面值，i: 利率，n: 期限
关键洞察：债券价格与利率呈反向关系
i = r + πe
i: 名义利率，r: 实际利率，πe: 预期通胀率
关键洞察：预期通胀率上升会推高名义利率（费雪效应）
Md = f(Y, i, P, ...)
Md: 货币需求，Y: 收入，i: 利率，P: 价格水平
关键洞察：货币需求与利率负相关，与收入正相关
假设你有一张面值1000元、年息5%的债券。如果市场利率升至6%，新发债券收益更高，你的旧债券就不值钱了，价格会跌至约943元。
小王中了彩票（财富增加），他会增加对各种资产的需求，包括债券。债券需求增加→债券价格上升→利率下降。
政府大规模减税同时增加支出，需要发行更多国债筹资。债券供给增加→债券价格下降→利率上升。
如果人们预期明年通胀3%，投资者会要求至少3%+实际收益的名义利率，推高整体利率水平。
移动支付普及使人们不需要持有大量现金。货币需求减少→利率下降（在货币供给不变的情况下）。
央行增加货币供给（如降准、降息），市场上"钱多了"→人们更愿意放贷→利率下降。